Capitalization models
Last updated
Last updated
قیمت بازار به راحتی قابل دستکاریست، خصوصاً در بازار رمز‌ارز‌ها. به این اتفاق نویز (noise) گفته می‌شود. برای جلوگیری از فریب خوردن توسط قیمت، معامله‌گران می‌توانند از مدل‌های ارزش‌گذاری ثانویه‌ای در کنار قیمت استفاده کنند.
ارزش بازار یا مارکت کپ، ارزش کل بازار یک دارایی را بیان می‌کند و از ضرب عرضه کل یک دارایی در قیمت فعلی آن بر حسب دلار، محاسبه می‌شود.
سرمایه محقق شده یا Realized Cap، از جمع حاصلضرب ارزش بیتکوینی هر UTXO در قیمت آن در زمان آخرین جابجایی حاصل می‌شود. از آن‌جا که رمز‌ارز‌ها می‌توانند گم شده یا مالکیت آن‌ها از دست برود، Realized Cap قیمت آن‌ها را برابر با قیمت فعلی در نظر نگرفته و قیمت آخرین جابجایی را برای آن‌ها در نظر می‌گیرد. این امر موجب می‌شود که کوین‌‌هایی که کسی به آن‌ها دسترسی ندارد، با قیمت فعلی ارزش‌گذاری نشوند (بر خلاف مارکت کپ).
این مدل، یک میانگین متحرک همیشگیست، چرا که مارکت کپ تجمیعی بازار را بر طول عمر آن تقسیم می‌کند. لازم به ذکر است که این میانگین متحرک، از یک بازه زمانی ثابت مثل ۵۰ تا ۱۰۰ روز استفاده نمی‌کند و یک میانگین حقیقیست، چرا که بازه زمانی آن همواره در حال تغییر و برابر با طول عمر بازار است.
دلتا کپ، از تفریق Realized Cap و Average Cap حاصل می‌شود. دلتا کپ معمولاً برای تشخیص کف‌های قیمتی بازار مورد استفاده قرار می‌گیرد. علاوه بر این، با بررسی حرکت دلتا کپ که بین Realized Cap و Average Cap در حال نوسان است، مشاهده می‌شود که سقف‌های قیمتی بازار نیز زمانی رخ می‌دهند که Delta Cap به Realized Cap نزدیک می‌شود (در نمودار لگاریتمی).
ترمو کپ از جمع وزن دار کوین‌های استخراج شده، بر اساس قیمت آن‌ها در لحظه تولید، محاسبه می‌شود. این مدل، سرمایه کلی وارد شده به شبکه را می‌سنجد و به همین علت به آن Inflows Cap نیز گفته می‌شود. همانطور که در نمودار زیر دیده می‌شود، با مقایسه مارکت کپ و ترمو کپ، می‌توان سقف‌ها و کف‌های بازار را تشخیص داد.
