# 채굴자 포지션 지표 (MPI)

## 정의

채굴자들의 최근 1년 출금량 대비 출금량을 나타내는 값으로, 높은 값은 채굴자들이 평소보다 많은 코인을 출금하고 있음을 나타냅니다. 채굴자 포지션 지표는 푸엘 멀티플을 참고하여 만들었습니다.

$$
\text{Capitulation Index} = \frac{\text{ 총 채굴자 출금량 (USD) }}{\text{총 채굴자 출금량의 365일 이동평균 (USD))}} \\\
$$

$$
\text{채굴자 포지션 지표 (MPI)} = \text{Capitulation Index ( z 값의 365일 평균 )}
$$

## **해석**

### 값 **자체에 초점**

* **높은 값**: 채굴자들이 평소보다 많은 코인을 출금하고 있습니다 - **가격 하락** **요인**
* **낮은 값**: 채굴자들이 평소보다 적은 코인을 출금하고 있습니다 - **가격 증가** **요인**

### 추세를 보는 방법

* **증가 추세**: 채굴자들이 매도에 더 많은 관여를 하고 있으며 매도하는 양이 증가하고 있습니다 - **가격 하락** **요인**
* **하락 추세**: 채굴자들이 매도에 더 적은 관여를 하고 있으며 매도하는 양이 감소하고 있습니다 - **가격 증가** **요인**

채굴자 출금과는 다르게 채굴자 포지션 지표 ( MPI) 는 채굴자들의 평소 행동을 기반으로 하여 측정하고 있으며 측정하는 방법으로는 365일 이동평균을 사용하고 있습니다.

채굴자 포지션 지표는 채굴자들의 매도 패턴을 역사적으로 설명할 수 있으며 거래소로 향한 출금이 매도를 의도한 출금이라는 것을 가정하고 있습니다.

또한 채굴자들이 상대적으로 비트코인의 가치 평가에 뛰어나 매매시점을 잘 알고 있다는 가정이며 이러한 가정 아래에서 채굴자 포지션 지표는 적절한 매도 시점 신호로 뛰어납니다. 더 나아가 푸엘 멀티플과 함께 채굴자들의 수익성 또한 짐작할 수 있게 합니다.


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