미결제 약정

선물 거래소에서 전체 투자자들이 매수(롱)/매도(숏) 포지션을 진입한 뒤에 아직 청산하지 않고 보유중인 모든 계약 수

정의

선물 거래소에서 전체 투자자들이 매수(롱)/매도(숏) 포지션을 진입한 뒤에 아직 청산하지 않고 보유중인 모든 계약 수 입니다.

해석

많은 양의 미결제 약정은 비트코인의 변동성을 높일 확률이 큽니다. 잠재 변동성을 의미하는 미결제 약정의 수치를 다른 데이터/지표들과 사용한다면 가격의 고점, 저점을 추측하는데 도움이 됩니다.

• 증가 추세: 유동성 증가, 변동성 리스크 증가, 시장 관심 증가와 더불어 현재 가격 추세 유지하는데 도움

이미 체결되어있는 선물 계약과 더불어 신규 선물 계약들이 증가한다면 선물 시장에 더욱더 많은 가상자산 혹은 돈 즉 유동성이 유입됩니다. 또한, 미래를 예측하고 증거금을 바탕으로 거래되는 선물 상품의 특성상 자금이 더욱더 유입됨에 따라 변동성이 높아질 가능성이 높아지며 시장에 관심이 많아진다고 추측해 볼 수 있습니다. 가격의 추세가 일관적으로 진행되고 있고 이와 동시에 미결제 약정이 같이 증가한다면 선물 시장 또한 현재 가격 추세를 지지해준다고 해석할 수 있습니다.

• 하락 추세: 유동성 유출, 변동성 리스크 감소, 시장 관심 감소

이미 체결되어있는 선물 계약과 더불어 신규 선물 계약들이 감소한다면 선물 시장에 가상자산 혹은 돈 즉 유동성이 유출되고 있다고 볼 수 있습니다. 담보금을 기반으로 한 선물계약의 특성상 미결제 약정이 감소하며 가격에 많은 영향을 미칠 때 계약의 청산이 다른 계약의 청산에 영향을 끼쳐 숏/롱 스퀴즈와 같은 현상이 나타날 수 있습니다.

미결제 약정과 변동성과의 상관관계

미결제 약정( 독립 변수)과 변동성( 종속 변수)이 P 값과 F 값 ( 선형 모델)의 기울기가 0.001이하로 계산되어 양의 상관계수를 지니고 있다는 것을 확인했습니다.이 상관관계의 R 제곱 계수는 0.36이며 미결제 약정과 변동성과의 관계는 상당히 신뢰성 높은 금융 데이터로 사용할 수 있습니다.



위 실험의 조건은 아래와 같습니다

• 2018-11-05 부터 2020-06-01 사이의 데이터를 다루었습니다.

• 데이터를 15일 단위로 리샘플링하여 변동성을 계산했습니다.

• 변동성은 최대와 최소값의 차이로 설정하였습니다.

• 위에 표시된 값은 로그 차트입니다.